回顧上半年的國內(nèi)煤市，主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量、進(jìn)口量雙增，但由于市場需求疲軟、各環(huán)節(jié)煤炭庫存普遍偏高，煤炭價格走勢偏弱。目前，用煤企業(yè)采購積極性不高，未來一段時間內(nèi)煤價或?qū)⑦M(jìn)一步下滑。但隨著下半年煤炭市場重新趨于平衡，煤價將進(jìn)入震蕩調(diào)整階段。
　　回顧：上半年煤炭市場量增價跌
　　主產(chǎn)區(qū)保持較快增長勢頭
　　受新增煤炭產(chǎn)量不斷釋放以及煤價水平整體依然較高等因素影響，今年上半年，內(nèi)蒙古、山西和陜西等主產(chǎn)區(qū)原煤產(chǎn)量繼續(xù)保持較快增長勢頭。
　　據(jù)各省區(qū)行業(yè)監(jiān)管部門數(shù)據(jù)顯示，上半年，內(nèi)蒙古、山西和陜西分別完成原煤產(chǎn)量4.96億噸、4.6382億噸和2.1388億噸，較去年同期分別增加4361萬噸、5288萬噸和2026萬噸，分別增長9.6%、12.9%和10.5%。
　　按照以上三省區(qū)公布的原煤產(chǎn)量數(shù)據(jù)和國家統(tǒng)計局公布的全國原煤產(chǎn)量數(shù)據(jù)測算，2010全年，以上三省區(qū)原煤產(chǎn)量占全國比重為58%，2011全年，占比上升至64.1%。據(jù)此推算，2011年上半年以上三省區(qū)原煤產(chǎn)量占全國比重約為61%。即使其他省區(qū)市今年上半年原煤產(chǎn)量絕對增量為零，三省區(qū)原煤產(chǎn)量增長也能夠保證今年上半年全國原煤產(chǎn)量同比增長6.7%左右。
　　從三省區(qū)分企業(yè)類型來看，鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦和重點整合煤礦原煤產(chǎn)量增長普遍較快。上半年，內(nèi)蒙古鄉(xiāng)鎮(zhèn)煤礦完成原煤產(chǎn)量2.217億噸，增長13.5%，超過自治區(qū)平均水平3.9個百分點；陜西省地方煤礦完成原煤產(chǎn)量1.11546億噸，增長14.7%，超過全省平均水平4.2個百分點；山西省重點整合完成原煤產(chǎn)量6371.2萬噸，同比增長25.3%，超過全省平均水平12.4個百分點。
　　煤炭進(jìn)口大幅增長出口繼續(xù)萎縮
　　上半年，我國煤炭進(jìn)口繼續(xù)大幅增長。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上半年我國累計進(jìn)口各種煤炭1.3985億噸，同比增長65.9%;進(jìn)口金額152.75億美元，同比增長75.7%。進(jìn)口額同比增幅大于進(jìn)口量同比增幅，這意味著今年上半年煤炭進(jìn)口單價高于去年同期。
　　分煤種來看，上半年，無煙煤、煉焦煤、其他煙煤、褐煤和其他煤進(jìn)口量分別為1897萬噸、2764萬噸、4360萬噸、2687萬噸和2277萬噸，分別同比增長12.0%、44.3%、175.4%、90.1%和24.8%。可見，其他煙煤和褐煤進(jìn)口量增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過煤炭進(jìn)口平均增幅，這加劇了國內(nèi)市場，尤其是沿海市場動力煤供求失衡狀況。
　　分國別來看，上半年，我國來自主要煤炭出口國的煤炭進(jìn)口量多呈大幅增長態(tài)勢。其中印尼是我國第一大煤炭進(jìn)口來源國，1~5月份來自印尼的煤炭進(jìn)口量達(dá)到4743萬噸，同比增長67.3%；澳大利亞位居第二，進(jìn)口量達(dá)到2242萬噸，同比增長171.9%；來自南非、俄羅斯、加拿大、朝鮮、美國和蒙古的煤炭進(jìn)口量同比分別增長295.4%、106.3%、85.7%、49.3%、16.1%和14.8%。我國傳統(tǒng)煤炭進(jìn)口來源國中，只有來自越南的煤炭進(jìn)口量小幅下降10.9%。
　　今年上半年煤炭進(jìn)口量之所以大幅增長，原因主要有兩方面：一是去年11月份以來，國際煤價長期低于國內(nèi)煤價，進(jìn)口煤具有一定的價格優(yōu)勢；二是去年年底甚至是今年一季度，進(jìn)口商對國內(nèi)煤炭市場前景預(yù)期較為樂觀，導(dǎo)致煤炭進(jìn)口訂單大幅增加。
　　煤炭進(jìn)口大幅增長的同時，由于國內(nèi)煤價相對較高，煤炭出口繼續(xù)萎縮。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，上半年我國累計出口煤炭577萬噸，同比下降45.5%；出口金額10.1億美元，同比下降36.4%。分煤種來看，各煤種出口量均有不同程度下降，其中煉焦煤降幅最大，下降72.8%。
　　煤炭需求整體較為疲軟
　　今年上半年，由于經(jīng)濟(jì)增長放緩，電力、鋼材、水泥、玻璃等主要高耗煤產(chǎn)品產(chǎn)量增長普遍放緩，煤炭需求整體較為疲軟。但是，尿素等氮肥價格長期處于較高水平，合成氨產(chǎn)量增長較快，從而導(dǎo)致無煙塊煤需求情況較好。
　　首先，電力行業(yè)用煤需求疲軟。由于經(jīng)濟(jì)增長放緩，工業(yè)企業(yè)開工率下降，全社會用電量增長明顯放緩。1~5月份，全社會用電量同比增長5.8%，較上年同期回落6.2個百分點，其中工業(yè)用電量僅同比增長3.7%，回落7.8個百分點。由于6月份經(jīng)濟(jì)下行壓力進(jìn)一步加大，整個上半年全社會用電量和工業(yè)用電量增幅較1~5月份或?qū)⑦M(jìn)一步回落。受此影響，上半年，全國規(guī)模以上發(fā)電企業(yè)發(fā)電量僅完成22950億千瓦時，同比增長3.7%。考慮到上半年，特別是5月份以來水電出力增長較快，上半年火電發(fā)電量增幅很可能降至接近3%，較去年同期下降近9.5個百分點。再考慮到單位供電煤耗下降，上半年發(fā)電耗煤量增幅會更小，甚至可能沒有增長。
　　其次，鋼鐵行業(yè)用煤需求也呈疲軟態(tài)勢。上半年，國內(nèi)固定資產(chǎn)投資增長明顯放緩，鋼材需求受到一定影響。數(shù)據(jù)顯示，上半年固定資產(chǎn)投資（不含農(nóng)戶）累計同比增長20.4%，較上年同期回落5.2個百分點。其中房地產(chǎn)開發(fā)投資累計同比增長16.6%，較上年同期回落16.3個百分點；鐵路運輸業(yè)固定資產(chǎn)投資同比大幅下降36.9%。除固定資產(chǎn)增速明顯回落之外，載重汽車、民用鋼質(zhì)船舶、工業(yè)鍋爐等主要工業(yè)品產(chǎn)量或同比下降，或增速大幅回落，也均對鋼材需求增長構(gòu)成一定制約。數(shù)據(jù)顯示，1~5月份，載重汽車和民用鋼質(zhì)船舶產(chǎn)量分別下降8.8%和2.9%，工業(yè)鍋爐產(chǎn)量同比小幅增長1.6%，較去年同期大幅回落25.4個百分點。由于需求增長放緩，上半年國內(nèi)粗鋼產(chǎn)量同比僅增長2%左右，鋼鐵行業(yè)實際用煤需求增長幅度也十分有限。
　　再次，建材行業(yè)用煤需求同樣疲軟。由于固定資產(chǎn)投資，特別是房地產(chǎn)開發(fā)投資增長大幅放緩，水泥需求增長顯著回落，水泥產(chǎn)量增速明顯下滑。數(shù)據(jù)顯示，上半年水泥產(chǎn)量同比增長5.5%，較去年同期大幅回落14.1個百分點。由于水泥產(chǎn)量增長大幅回落，水泥工業(yè)煤炭需求增幅也大幅回落，初步估計在4%左右。再考慮到平板玻璃和衛(wèi)生陶瓷等產(chǎn)品產(chǎn)量下降，上半年建材行業(yè)整體用煤需求整體增幅非常有限。
　　最后，化肥行業(yè)用煤需求相對較好。受益于糧食價格不斷上漲，國內(nèi)農(nóng)業(yè)用肥需求整體增加，加之國際市場尿素價格較高，今年上半年國內(nèi)尿素價格整體呈上揚態(tài)勢，合成氨、尿素產(chǎn)量保持較快增長勢頭。數(shù)據(jù)顯示，1~5月份，合成氨、尿素產(chǎn)量同比分別增長6.9%和7.7%，較去年同期分別高出6.3個百分點和10.9個百分點。由于合成氨、尿素產(chǎn)量保持較快增長勢頭，化肥行業(yè)用煤需求相對較為旺盛。
　　各環(huán)節(jié)煤炭庫存水平整體攀升
　　由于原煤產(chǎn)量繼續(xù)保持較快增長勢頭，煤炭進(jìn)口大幅增長，煤炭需求較為疲軟，上半年，煤礦、中轉(zhuǎn)港、終端用戶等各環(huán)節(jié)煤炭庫存整體攀升。
　　煤礦煤炭庫存水平普遍提高。截止到6月底，全國國有重點煤礦煤炭庫存合計4260萬噸，較去年年末增加1500萬噸以上，增長57%。另據(jù)山西省和陜西省煤炭監(jiān)管部門數(shù)據(jù)顯示，截止到5月底，山西省煤礦煤炭庫存合計2951萬噸，較去年年末增加315萬噸，增長11.9%；截止到6月末，陜西省煤礦煤炭庫存合計330萬噸，較去年年末增加196萬噸，增長146.3%。
　　中轉(zhuǎn)港煤炭庫存整體攀升。截止到6月底，秦皇島港、京唐港和國投曹妃甸港等三港煤炭庫存分別為863萬噸、549萬噸和294萬噸，較去年年末分別增加217萬噸、226萬噸和59萬噸，分別增長33.6%、70.0%和25.1%。截止到6月末，南方主要接卸港廣州港煤炭庫存保持在290萬噸左右的高位，與去年年末持平。另外，寧波港、上海港、福州港、防城港等沿海主要接卸港煤炭庫存也均處于高位，較去年年末有不同程度攀升。
　　電廠等終端用戶煤炭庫存繼續(xù)回升。截止到6月末，全國重點電廠煤炭庫存合計為9125萬噸，較去年年末增加960萬噸，增長11.8%。
　　煤炭價格弱勢運行
　　受煤炭需求整體疲軟等因素影響，上半年動力煤、煉焦煤、噴吹煤、無煙塊煤價格整體弱勢運行。
　　由于需求疲軟，煤炭產(chǎn)量保持較快增長勢頭，煤炭進(jìn)口大幅增長。今年上半年，動力煤市場供求形勢寬松，動力煤價格整體弱勢運行。6月27日，環(huán)渤海5500大卡動力煤平均價格降至702元/噸，與年初相比，下降95元/噸，降幅為11.9%；與去年同期相比，下降141元/噸，降幅為16.7%；與去年11月初的一年半以來高點相比，下降151元/噸，降幅為17.7%。上半年，動力煤坑口價也出現(xiàn)了不同程度回調(diào)，中國煤炭資源網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，6月末大同6000大卡弱粘煤坑口含稅價為550元/噸，較去年年末下降95元/噸，累計降幅為14.7%。
　　由于生鐵、粗鋼和焦炭產(chǎn)量增速大幅回落，上半年焦炭和噴吹煤市場需求較為疲軟，供求形勢較為寬松。加之上半年國內(nèi)鋼材市場持續(xù)弱勢運行，鋼鐵企業(yè)和焦化企業(yè)采購煉焦煤、噴吹煤等原料煤的積極性始終不強，煉焦煤、噴吹煤價格整體弱勢運行。數(shù)據(jù)顯示，6月末，山西長治噴吹煤、山西柳林4#焦煤原煤、山西鄉(xiāng)寧2#焦煤原煤、陜西黃陵肥精煤、陜西韓城瘦精煤車板價分別為1080元/噸、880元/噸、900元/噸、1100元/噸和1130元/噸，較去年年末分別下降90元、290元、180元、250元和180元，降幅分別為7.7%、24.8%、16.7%、18.5%和13.7%。
　　雖然上半年合成氨、尿素產(chǎn)量保持較快增長勢頭，化肥用煤需求整體較好，但是一方面由于合成氨煤氣化工藝對煤種的適應(yīng)性不斷增強，無煙塊煤實際需求增長較慢；另一方面，煤價整體走弱，無煙塊煤價格面臨的回調(diào)壓力不斷加大，上半年，主產(chǎn)區(qū)無煙塊煤價格均有不同程度回落。數(shù)據(jù)顯示，6月末，河南焦作無煙中塊車板價、山西晉城無煙中塊坑口含稅價、寧夏大武口無煙中塊坑口含稅價分別為1370元/噸、1150元/噸和1190元/噸，較去年年末分別下降230元、190元和145元，降幅分別為14.4%、14.2%和10.8%。
　　展望：下半年煤炭市場震蕩調(diào)整
　　需求仍然是影響下半年煤炭市場走勢的關(guān)鍵，而煤炭進(jìn)出口依然是影響市場走勢的重要因素，煤炭產(chǎn)量變化在很大程度上取決于需求、進(jìn)口和市場行情，而產(chǎn)量反過來又會影響煤炭市場走勢。
　　煤炭需求延續(xù)疲軟態(tài)勢
　　下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)或?qū)⒀永m(xù)較低水平增長，但增速進(jìn)一步下滑的風(fēng)險有所降低，這決定了下半年國內(nèi)煤炭需求整體仍將疲軟，但需求進(jìn)一步萎縮的可能性大大降低。
　　之所以判斷下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長將延續(xù)較低水平，一是受歐債危機影響，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)萎縮，世界經(jīng)濟(jì)整體疲軟，我國對外貿(mào)易形勢難言樂觀，出口對經(jīng)濟(jì)增長拉動作用有限；二是國內(nèi)房地產(chǎn)調(diào)控政策仍將持續(xù)，房地產(chǎn)開發(fā)投資仍將受到一定抑制，房地產(chǎn)調(diào)控加上出口帶來的負(fù)面影響，下半年固定資產(chǎn)投資增長壓力仍然較大；三是汽車限購、收入分配結(jié)構(gòu)不合理等等也將繼續(xù)制約消費需求增長。因此，綜合考慮，在這種情況下，煤炭需求整體將仍舊疲軟。
　　但是，“危”與“機”總是伴生的，經(jīng)濟(jì)下行壓力越大，政府穩(wěn)增長的政策力度也就越大。隨著二季度后期經(jīng)濟(jì)下行壓力不斷加大，各級主管部門紛紛加快了新建項目核準(zhǔn)進(jìn)度；央行也多次下調(diào)基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率，項目融資成本明顯降低；民間投資新36條實施細(xì)則也已全部出臺，市場準(zhǔn)入放寬之后，民間投資活力或?qū)⒂兴岣摺Ｒ虼耍掳肽旯潭ㄙY產(chǎn)有望得到一定支撐，經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下滑風(fēng)險有所降低。7月16日，國際貨幣基金組織（IMF）發(fā)布新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望》報告，報告下調(diào)了2012年多個經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。其中，將中國全年GDP增速由4月份預(yù)測的8.2%下調(diào)0.2個百分點至8.0%，這一預(yù)測值略高于上半年7.8%的經(jīng)濟(jì)增長水平。這意味著，國際經(jīng)濟(jì)組織預(yù)計中國經(jīng)濟(jì)在二季度下滑至7.6%之后將逐步止跌企穩(wěn)并小幅回升。
　　綜合來看，雖然下半年煤炭需求仍呈疲軟態(tài)勢，但隨著經(jīng)濟(jì)逐步企穩(wěn)，煤炭需求進(jìn)一步萎縮的可能性大大降低。
　　煤炭進(jìn)口同比增幅將逐步收窄
　　上半年，我國煤炭凈進(jìn)口量較去年同期增加6036萬噸，增長81.9%，接近內(nèi)蒙和陜西兩省區(qū)上半年原煤產(chǎn)量增量之和。上半年煤炭凈進(jìn)口大幅增長，對國內(nèi)煤炭市場造成了重大沖擊。
　　展望下半年，首先，預(yù)計三季度煤炭進(jìn)口量較二季度或會明顯下滑。一方面，6月份以來，國內(nèi)沿海動力煤價格大幅下跌，目前國內(nèi)外煤價價差已經(jīng)大幅縮小，進(jìn)口煤暫時失去價格優(yōu)勢；另一方面，由于上半年到岸煤多為去年年底和今年一季度簽訂的較高價格的進(jìn)口合同，隨著國內(nèi)煤價快速下跌，部分貿(mào)易商虧損嚴(yán)重，并已暫停部分煤炭進(jìn)口業(yè)務(wù)。
　　其次，預(yù)計四季度煤炭進(jìn)口或會再度回升。短期內(nèi)我國煤炭進(jìn)口下滑之后，一方面國內(nèi)沿海市場“煤滿為患”的現(xiàn)象將得到一定緩解，國內(nèi)煤價得到一定支撐；另一方面，因為中國進(jìn)口需求下降，國際市場煤炭供求將進(jìn)一步失衡，如果主要煤炭出口國不對煤炭產(chǎn)量進(jìn)行適當(dāng)控制，國際煤價將進(jìn)一步下滑。實際上，目前的國際煤價仍能使煤炭生產(chǎn)企業(yè)有利可圖，預(yù)計短期內(nèi)人為主動控制產(chǎn)量的可能性較小。隨著國際煤價進(jìn)一步下滑，國內(nèi)外煤價價差將再度擴大，煤炭進(jìn)口量或會再度回升。
　　因此，綜合來看，預(yù)計下半年煤炭進(jìn)口或先降后升，總體繼續(xù)保持較高水平，同比增幅將逐步收窄。
　　原煤產(chǎn)量增長將放緩
　　短期內(nèi)，隨著煤炭進(jìn)口下降，進(jìn)口煤對國內(nèi)市場的沖擊將有所減弱，煤價下滑壓力將得到一定緩解。但是由于煤炭需求疲軟，各環(huán)節(jié)煤炭庫存均處于高位，煤炭市場供求寬松局面短期內(nèi)難以根本改變，去庫存過程將漫長而艱難，這期間煤價仍將會持續(xù)走弱，直到部分煤炭企業(yè)因煤價過低或產(chǎn)品滯銷而主動限產(chǎn)。
　　當(dāng)煤炭進(jìn)口再度回升，國內(nèi)煤炭市場供應(yīng)壓力將再度加大，煤炭企業(yè)將進(jìn)一步壓縮產(chǎn)量，減緩煤炭產(chǎn)量增長速度。
　　從國內(nèi)外整體情況來看，上半年煤價之所以集體下挫，根本上還是供大于求。在因經(jīng)濟(jì)增長放緩而導(dǎo)致煤炭需求短期難有明顯起色的情況下，隨著煤價不斷回落，最終國內(nèi)外煤炭企業(yè)均會適當(dāng)壓產(chǎn)，下半年國內(nèi)原煤產(chǎn)量增長將有所回落。
　　煤價適當(dāng)回調(diào)后將震蕩趨穩(wěn)
　　由于市場需求疲軟，各環(huán)節(jié)煤炭庫存普遍偏高，用煤企業(yè)采購積極性不高，未來一段時間內(nèi)煤價或?qū)⑦M(jìn)一步下滑。
　　隨著煤價不斷走低，煤炭企業(yè)限產(chǎn)規(guī)模不斷擴大，煤炭市場將重新趨于平衡，之后煤價將整體進(jìn)入震蕩調(diào)整階段。(國際商報)

（來源：中國煤炭網(wǎng) 2012年7月24日）